金年会-PTA产业链成本向下传导受阻,中国石油和化工网

5月份以来，精对苯二甲酸(PTA)财产链上游市场走势杰出。截至6月6日，对二甲苯(PX)价钱对照5月初上涨14.61%，PTA价钱对照5月初上涨11.28%。而下流聚酯端受终端需求疲弱影响，行业开工率较低，出产商库存相对高位，产销表示较为平淡。整体来看，PTA财产链自上而下本钱传导不顺遂。

对后市，多位市场人士认为，跟着国际原油价钱走高，本钱支持安定，财产链上游市场有继续冲高的预期，而下流聚酯市场因终端需求不肯定性，或将偏弱震动。

PX：震动上行 扭亏为盈

5月份，跟着国际原油偏强震动，叠加国外PX装配检验较多，在进口量削减的环境下，PX价钱震动上行，出产企业在履历了长达2年的吃亏后实现扭亏为盈。

本年以来，跟着市场价钱上行，石脑油加工线路的PX出产企业在3月份最先吃亏幅度陆续收窄，4月份在盈亏本钱线四周盘桓，在5月份利润呈现年夜幅晋升。金联创化工阐发师边宸晖认为，PX企业扭亏为盈的首要缘由是美国调油需求杰出，但本地芳烃装配负荷偏低，东南亚PX最先输送美国，致使亚洲市场供给重要，PX价钱一路上行。在石脑油 PX价差不竭拉宽的环境下，出产企业的利润年夜幅改良。6月6日，PX市场参考价为1.02万元(吨价，下同)，比5月初上涨14.61%；石脑油市场参考价为8513.25元，比5月初上涨4.67%。

对后市走势，边宸晖认为，PX市场将继续强势运行，行业利润或延续晋升，但年夜幅晋升的空间不年夜。特殊是国内几套检验装配陆续重启的预期下，后期PX市场供给量将年夜幅晋升，供需重要场合排场会获得改良，出产企业的利润将陆续回归至公道程度。

PTA：低加工费 低开工率

在PX市场价钱强势上行的环境下，PTA出产企业本钱压力较年夜，加工费被逐步蚕食，到达年内低位区间。后市在检验装配增多的环境下，大要率追随本钱端继续走强。

5月份以来，PTA市场保持上涨趋向。6月6日，PTA市场参考价为7152.18元，比5月初上11.28%。金联创化工阐发师邱倩倩认为，此轮PTA市场上涨来自在PX本钱端提振。可是在终端定单低迷的环境下，下流聚酯行业开工率保持低位，需求端疲软在必然水平上弱化了原料真个本钱支持，是以PTA价钱上步履力较小，涨势较着弱在PX端。

在上下流博弈的环境下，虽然PTA市场价钱延续上涨，可是涨幅不和本钱端，出产企业利润空间不竭紧缩，年夜部门企业吃亏较为严重，部门主力工场履行年度检验。如新凤鸣团体股分有限公司250万吨/年装配在5月25日泊车检验，估计延续时候15天摆布；洛阳石化公司33万吨/年装配在5月25日泊车检验1个月；浙江逸盛新材料有限公司720万吨/年装配降负至八成。另外，宁波台化120万吨/年装配、三房巷120万吨/年装金年会配、逸盛宁波200万吨/年装配和虹港石化150万吨/年装配均处在泊车状况，重启时候待定。

综合来看，当前本钱端支持照旧安定，PTA在低加工费、低开工率的环境下，抗跌性较强，市场价钱或随本钱端继续走强。

聚酯：产销平淡 前景欠安

今朝聚酯行业开工率不高，出产企业库存高位，整体显现产销不旺的态势。在无较着利好支持下，下流仅保持刚需补货，后市环境不容乐不雅。

5月份，江苏和浙江地域的涤丝市场略显平淡，整体产销率降落至38.2%。同时，因为5月22日绍兴柯桥区突发疫情，中国轻纺城市场告急休市，使本来就延续弱势的终端需求 落井下石 。库存方面，疫情致使终端需求不竭萎缩，出产企业承受了更年夜的库存压力，今朝聚酯行业整体库存集中为27~30天。此中，涤纶POY库存为26~32天，涤纶FDY库存为22~27天，而涤纶DTY库存为25~28天，均处在相对高位。

邱倩倩认为，固然5月份聚酯终端纺织市场需求有所好转，但忽然上涨的原料价钱紧缩了利润空间。在库存高企的环境下，聚酯企业仍有降负减产的可能，进一步增添了走弱的预期。