金年会-磷化工：农业与新能源需求齐飞,中国石油和化工网

比来，磷化工财产链产物市场又呈现上涨态势。百川盈孚数据显示，截至12月6日，国内黄磷净磷出厂现汇均价为37576 元(吨价，下同)，同比增加147.6%；磷酸铁锂价钱在9万元，同比增加近140%。

业内助士认为，在化肥、农药和新能源汽车范畴强劲拉动下，磷化工板块有望连结高景气。

传统农业消费增添

在传统农业范畴，化肥、农药行业的高景气对磷资本需求构成强有力的支持。

在我国，磷矿石下流消费范畴有磷肥、黄磷、磷酸盐和其他磷化物，别离占比71%、7%、6%、16%。此中，磷肥是磷矿石最年夜的终端消费范畴。

因为疫情冲击，从客岁最先，全球食粮价钱延续猛涨，随之而来的是农人莳植意愿晋升，加上全球灾难气候和一些国度货泉超发等身分，激发列国对食粮平安耽忧，造成主粮产物价钱高位，进而拉动了化肥需求。据国际肥料工业协会(IFA)猜测，2021年全球磷肥消费增速有望到达7.1%，较着超出以往的平均增速。

与此同时，受疫情和高毒农药被禁影响，全球农药供给缩减，跟着转基因作物莳植贸易化推行，带来草甘膦等除草剂品种需求晋升。今朝，草甘膦等下流企业开工杰出，对黄磷连结刚需。后期来看，部门农化企业已排单至来岁3月，供给商一向在为手上的定单繁忙，行业库存延续低位，估计后期草甘膦等行业有望连结较高的开工率，进而带动黄磷市场上行。

新能源需求强劲

在业内助士看来，此次磷化工财产链的强势突起，也离不开全球新能源汽车行业蓬勃成长对锂电池原料的强劲需求。

12月8日，乘用车市场信息联席会数据显示，1~11月我国新能源乘用车批发280.7万辆，同比增加190.2%；1~11月新能源车零售251.4万辆，同比增加178.3%。新能源汽车行业迅猛成长，也带动了锂电磷酸铁锂正极材料需求。

据领会，每出产1吨磷酸铁锂需磷矿(折纯)0.5~0.65吨、磷酸一铵0.8吨。在现实出产进程中，1GWh磷酸铁锂电池需要2500吨磷酸铁锂作为正极材料，中枢估量需要约1440吨磷矿(折纯，即P₂O₅=100%)。

今朝在磷酸铁锂原材料本钱中，磷酸铁占比接近40%。对磷酸铁而言，磷源的本钱占比高达52%，铁源仅占比5%。磷酸铁锂需求的高速增加将沿财产链向上游传导，进而带动磷资本需求激增。

有机构估计，到2025年全球磷酸铁锂电池出货量将到达927.5GWh，较2020年实现78%摆布的复合增加，磷酸铁锂需求将接近200万吨。

总之，跟着新能源车和储能等新兴行业的成长，磷资本主要性将慢慢凸显，在将来会对磷矿石发生强劲的需求拉动，或传导至全部磷化工财产链。

原料优势企业受益

自2016年以来，受 三磷 整治、环保督查等身分影响，我国磷矿石产量自2017年以来延续缩减。2020年，我国磷矿石产量为8893.3万吨，比上年下滑4.7%。本年以来，下流需求的延续拉动和国内出产的正常化运行，使磷矿石产量恢复性增加，可是行业库存仍延续低位，产物求过于供。

一方面，情况整治中小磷矿关停，行业处在延续整合阶段。另外一方面，我国将磷矿定为计谋性矿产资本，国度对新增磷矿开辟进行限制计划。另外，磷矿开辟周期较长，从取得采矿权到完全构成产能需要2~4年，每一年投放额度也遭到限制。固然国内部门企业有新增磷矿扩产打算，但新产能根基在两年后投放，且每一年释放量相对有限。

国际方面，全球磷矿产量有较着下滑。2020年，全球磷矿石产量为2.2亿吨，较20金年会17年下滑17.1%。连系全球磷矿行业供需环境，磷矿石将持久连结供需缺口，行业年夜周期上行。

在磷矿石年夜周期上行的趋向下，长江证券研究员马太看好磷矿石范围占优、增量弹性空间庞大与一体化能力凸起的优良企业，好比云天化、兴发团体、川恒股分。上述企业依托磷资本和手艺优势，也在结构磷酸铁和磷酸铁锂等新能源材料，打开持久成长空间。

不外，也有证券人士提示，因为本年磷概念板块涨幅过年夜，后期要留意回调风险。