金年会-大宗商品氛围偏弱 PP期价难以大幅反弹,中国石油和化工网
PP期货主力合约从10月初10600元/吨跌至8400元/吨一线,跌幅超20%。首要缘由在在:一是动力煤价钱延续下跌,PP煤制本钱端坍塌;二是PP供给端并未受能耗双控影响,市场预期未兑现,而下流受限电和利润紧缩影响开工受限,需求偏弱。本钱端另有必然支持PP出产工艺包罗MTO/CTO、PDH、油制和外采丙烯,首要原料包罗原油、煤、丙烷和甲醇(2841, -5.00, -0.18%)。近期,动力煤供给慢慢增添,期货价钱年夜幅下挫,远期合约低位运行,但煤化工企业用煤降幅较为迟缓。四时度原油大要率保持高位运行,一方面,海外自然气供给仍重要,原油在发电和供暖方面临自然气的替换感化将提振原油需求,同时本年拉尼娜现象产生预期较强,冷冬预期也将提振能源类需求;另外一方面,OPEC+和美国页原油增产有限,供给端未构成较着压抑。另外,在自然气、原油价钱处在高位的景象下,丙烷价钱保持高位,丙烷11月沙特合同价环比上涨70美元/吨至870美元/吨,价钱重心延续上行,同时跟着燃烧需求旺季到来,丙烷将连结强势。是以,本钱端对聚丙烯另有支持,特殊是对近月合约支持较强。供需边际有改良迹象从供给端来看,受前期高煤价影响,出产PP的MTO、CTO装配企业利润年夜幅紧缩,处在延续吃亏地步,部门企业检验,装配负荷环比有所降落,上周国内聚丙烯装配负荷环比降落1.89个百分点至81.57%。固然跟着煤价、甲醇价钱下跌,MTO、CTO企业利润有所修复,但仍处在吃亏状况,装配重启意愿不强。同时,四时度新增产能投放预期较弱,浙石化二期45万吨新增产能投放预期要到2022年一季度。从需求端来看,近期部门地域限电有所放松,首要下流BOPP、塑编范畴企业开工率回升,需求有所修复。是以,供需面有边际改良迹象。库存方面,上周PP石化库存为27.3万吨,较10月最高值的34.9万吨,降幅达22%。在供需边际改良的布景下,加上PP价钱年夜幅回落,必然水平吸引下金年会流逢低补库,低价成交有所好转,石化持续两周去库,石化企业累库压力有所减缓。
综上所述,短时间PP供需边际改良,加上丙烷、原油本钱端尚存支持,PP下方有支持,但煤价弱势,年夜宗商品空气偏弱,PP期价难以年夜幅反弹。