金年会-价差逐步消解 全球天然气市场将如何变化?,中国石油和化工网

曩昔近十年，分歧区域间存在价差是全球自然气市场的首要驱动力。现今趋向下，各区域之间自然气价差慢慢消解，或将带来以下三点影响。 5月初，美国自然气基准价钱HenryHub上涨至高在欧洲和亚洲地域基准价钱的程度，这使得美国自然气成了全球最贵的自然气。虽然业界认为这一现象不会延续太久，但这仍流露出全球首要地域自然气基准价钱延续近十年的庞大差别款式或已终结。 在当前油价低迷、自然气供过在求和新冠肺炎疫情致使市场疲软等身分综合影响下，各地自然气价钱有望在将来进一步趋同。曩昔近十年来，分歧区域间存在价差是全球自然气市场的首要驱动力，那末当价差慢慢消解，自然气市场将产生如何的转变？近期，美国计谋与国际问题研究中间（CSIS）研究员Nikos Tsafos撰文对此进行了扼要阐发。 从差别到趋同 文章指出，一向以来，全球分歧地域的自然气价钱都存在差别，但直到2010年，这一差别都比力小。有两件事改变了这一点：一是美国最先年夜量出产自然气致使美国自然气价钱下跌；二是油价一向处在较高程度，使得仍与石油挂钩的亚洲液化自然气（LNG）价钱延续上涨。 2012年，福岛核变乱产生今后，日本的自然气价钱到达美国的8倍，这与先前的环境构成光鲜对照。21世纪初，Henry Hub的自然气价钱在年夜部门时候内都是高在日本的进口价钱的，直到2010年，Henry Hub的价钱才较欧洲的关键价NBP延续贴水。 最近几年来，全球各区域自然气价钱逐步趋同。文章认为，致使这一现象呈现的首要缘由包罗以下三方面： 起首，LNG供给在曩昔5年猛增了40%以上，而需求却一向相对疲软，市场很难消化这些多余产量。自2018年以来，虽然偶然呈现季候性波动，但整体来讲，欧洲和亚洲的现货价钱一向鄙人降。欧洲地域的储气举措措施也比正常环境下要满，乃至在新冠肺炎疫情产生之前就有阐发人士认为，因为需求不足和没法找到额外空间存储多余的自然气，本年夏日很多自然气产能将不能不停产。市场根基面本已疲弱，加上2019年的投资激增，加重了市场对自然气供给将多余数年的耽忧。 其次，新冠肺炎疫情进一步减弱了需求。市场起首耽忧的是中国的自然气需求，其次是印度，然后是其他国度。跟着大都国度采纳封禁办法，全球自然气消费量将下滑，不外分歧国度和分歧行业有所差别。但归根结柢有一点是必定的，那就是：自然气市场本就供给多余，而疫情又使得需求敏捷蒸发，所以自然气价钱掉去了几近所有支持。 第三，近期的油价年夜跌意味着与石油挂钩的亚洲自然气价钱也将随之下跌，同时也意味着美国石油产量将降落，伴生自然气（石油开采时所发生的自然气）的产量也会降落，这将鞭策美国自然气价钱的上涨。Henry Hub自然气价钱在2020年一季度跌至汗青低位后忽然回升，在短短一个月内上涨了约37%.是以，在亚洲和欧洲现货价钱反应疲软根基面的同时，美国自然气产量的降落预期有望鞭策美国自然气价钱迎来一波小幅上涨。 没有价差的市场将若何运转？ 文章认为，各区域之间自然气价钱逐步趋同，价差慢慢消解，将带来以下三点影响： 起首，这将减弱了美国作为自然气出口年夜国的地位。曩昔10年，美国源源不竭出口自然气的动力是，其国内自然气价钱低廉，而国外价钱昂扬。但此刻环境有所转变，美国国内的自然气价钱仍然低廉，但国外的价钱已不再昂贵。假如这类环境延续的话，那将很少有公司愿意新建出口举措措施，现存的出口项目仍会继续进行，但鉴在出口利润不高，出口量也将呈现降落。固然美国LNG合同的特点就是其矫捷性，出口可以按照现实环境进行调剂，但持久的停产也会给实力较弱的公司带来庞大的挑战。 其次，当区域间价差慢慢消解，投资者将优先聚焦本国消费和区域商业。在北美，这可能就意味着投资者偏向在向墨西哥出口管道气，向南美出口LNG.对欧洲来讲，这意味着欧洲将加倍依靠其周边国度和地域，首要是俄罗斯和中东。而亚洲将不再是世界各地LNG最青睐的目标地。假如价钱不高，一样是消费年夜金年会国的Australia、埃和、阿根廷这些出口国可能会选择在国内斥地更多发卖路径。假如没有区域间的庞大价差，LNG将变得不那末全球化，会更具区域性和处所性。 第三，低廉的自然气价钱，特别是当其价钱低在亚洲地域的煤炭价钱时，将给市场带来诸多机缘。固然，从持久来看，如许的价钱是不成延续的，最少在自然气出产本钱没有产生阶段性转变的环境下是不成延续的。曩昔，亚洲自然气消费者一向面对的一个问题就是，美国LNG价钱只需2-3美元/百万英热单元，为何亚洲地域采办需要付出8-9美元/百万英热单元。是以，假如一些客户认为当前的低价能延续5-10年，那末他们可能会转向自然气。这类转换对终端消费者和天气转变有益，对其他价钱稍高的能源产物就不是那末友爱了。 那末，如许的价钱会延续下去吗？文章认为，欧洲和亚洲的自然气价钱早晚会恢复到相对美国有所溢价的程度，但可能不会回到曩昔十年的程度。当前油价处在低位，LNG供过在求，新冠肺炎疫情令市场看空情感高涨，这些都意味着区域间自然气无价差或低价差可能成为新常态。