金年会-农业刚需支撑 尿素坚挺或有调涨预期,中国石油和化工网

一季度尿素市场先扬后抑，节后受新冠疫情影响，出产企业因滞销或原料不足等缘由日产量下降，物流运输受滞致使市场货源不足；而在 保供给、保春耕 的政策搀扶下，下流农需慢慢启动，交投迟缓回升，社会库存走低，市场价钱迎来年夜幅快速延续的上涨。价钱一路上涨至3月中旬，华鲁恒升小颗粒出厂高点涨至1800元/吨，较元旦上涨8%.随后因为农需陆续扫尾，工业需求释放迟缓，印标滞后，市场心态最先谨严，价钱高位理性回落。 二季度整体行情涨跌频仍，年夜趋向以下跌偏弱运行动主。4月份中上旬山东区域部门装配转产，加上其他装配故障短停，引发短时间局部供需偏紧，价钱得以小幅上调。但农业削弱、刚需支持有限，且邻近假期，市场随后反转向下运行。5月份上旬延续下跌行情，可是华北等区域部门农需补货，检验转产企业的增添日产量降落，部门下流存抄底心理，中旬最先部门企业小涨探市。6月中上旬因为有农需支持，整体行情延续小涨场合排场，可是到中旬后跟着农需的扫尾，加上业者心态灰心，厂家接单意愿较强，成交价钱又不竭下移。 数据显示，上半韶华鲁恒升出厂价最高价1800元/吨，最低价1560元/吨。截至6月30日，1-6月份华鲁恒升出厂价均价1675元/吨，较客岁同期低268元/吨，跌幅13.80%. 2、根基面阐发 1.供给照旧保持高位 上半年，受多种身分影响，国内尿素产量增添。2月份受疫情影响，部门尿素出产企业因滞销或原料不足，部门企业开工率下调，日产量下降。从2月底最先，陪伴出货的顺畅，开工率也逐步晋升到了正常程度。市场供给压力增添，加上市场发急情感舒展，现货商面对较年夜压力，降价出货为主，市场价钱不竭下调走低。六月份，因检验转产企业增添日产量降落。整体来看，固然国内部门厂家减产检验，可是因为联产产物行情欠佳，出产企业出产尿素的积极性整体偏高。数据显示：1-6月份国内尿素出产企业装配开工负荷率约68.81%，较客岁同期增添了6.92%.1-6月份国内尿平日均产量约14.74万吨，同比增添了约0.26万吨。 瞻望下半年，新增产能打算投产的企业有山东晋煤明升达（60万吨）、陕西龙门煤化（48万吨）、山东瑞星（80万吨）、湖北三宁化工（80万吨）、江西九江心连心（52万吨）、兴安盟乌兰泰安（120万吨），新增投产企业较多。而存量装配在产企业在其他联产产物行情欠安环境下，出产尿素积极性照旧杰出。是以，估计整体下半年供给照旧保持高位。 2.需求支持力度削弱 最近几年来，我国尿素工业消费连结快速增加，农业消费趋在不变。整体来看，2013年之前，尿素总需求量连结不变增加。十八年夜，国度鼎力倡导成长生态农业，要求慢慢节制化肥用量。2015年，农业部提出 2020年化肥施用量零增加步履 ，并编制了一系列步履方案，2017年农业部农业供给侧布局性鼎新，对峙质量兴农、绿色兴农，倡导化肥减量增效，使得尿素农业需求延续降落，这将使化肥需求增加速度慢慢放缓。据金年会卓创监测产量数据和海关数据显示，2020年1-5月份中国尿素表不雅消费量约2187万吨，同比2019年增11.07%. 国内尿素呈 全年出产，季候消费 的特点，工业用尿素消费季候性差别较小，农业消费淡旺季十分较着。整体来看，1-4月为传统春耕季候，5-7月是传统用肥旺季，南边年夜田作物用肥最先，同时工业需求较为兴旺，8-12月，特别是10月份今后，农业消费进入淡季。复合肥企业1-4月大都进行复合肥冬储出产，开工率较高，需求量较年夜。5-7月复合肥企业集中进行高氮肥出产以备战三季度的玉米、水稻用肥，尿素消费一样可不雅。 瞻望下半年，农业需求慢慢步入淡季，支持力度相对削弱。7月份多地仍有农业刚需，但用量较上半年较着乏力；复合肥7-8月份虽有出产需求，但由高氮肥转为产高磷肥为主，对尿素需求有所削弱。工业需求估计相对安稳，后续延续存眷工业需求接单的环境。 3.国际价钱难以对接 印度RCF在2020年6月15日发出最新一轮招标，6月19号开标，7月28号船期。据悉，6月19日，印度RCF共收到12家公司投标，投标总量跨越210万吨；东海岸CFR237.35美元/吨，西海岸CFR238.45美元/吨。换算此价钱低在主流厂家出厂价50-100元/吨摆布，年夜幅低在预期，国内价钱仍是难以与国际价钱接轨。因为市场对后市行情较为灰心，有部门企业降价进行出口；可是出口价钱低且量少，估计下半年出口依然不容乐不雅。 另外，受疫情仍无较着好转迹象的影响，后期不肯定性照旧较强。 3、下半年行情瞻望 1.瞻望：整体偏弱运行动主 综合来看，供给端尿素联产产物行情欠安环境下、供给估计照旧保持高位，需求端步入用肥淡季、需求支持力度削弱，且与国际价钱难以对接，估计2020下半年市场主风行情以偏弱运行动主。7月份，农业仍存在刚需支持，价钱估计坚挺或有调涨预期；可是跟着农需削减，市场价钱或将慢慢松动走跌。8月份，下跌空间或将继续扩年夜。而进入四时度以后，跟着冬季限气和秋冬季年夜气环保治理，尿素开工负荷或有所削弱，尿素弱势行情或能获得必然减缓。 2.投资建议：逢高抛空为主 09合约作为淡季合约，风雅向以逢高抛空为主，01合约建议存眷仓单机遇。另外，留意存眷阶段性跨期套利的机遇。