金年会-现价跌至限产预期 纯碱下跌空间或有限,中国石油和化工网

纯碱09合约震动下行，最低达1398点位，近两周有所反弹，最高触和1487点位，反弹最高不足7%，上周反弹较多，周涨幅达3.8%，成交量、持仓量回升较着，但从总的趋向来看，价钱重心下移趋向未较着改变。 2、供给端产量延续增加，现货价钱延续下滑 纯碱产量逐年增加，2019年下半年产量增速晋升较着。本年3月份产量230.5万吨，同比增加2.58%，4月份产量继续增添，达235.4万吨，较往年同期增加5.23%，当月产量为多年新高；前4月纯碱累计产量896.5万吨，同比增加3.83%，累计产量延续增加态势。 截止5月初，国内纯碱厂家整体库存在160万吨以上（含部门厂家外库和口岸库存），同比增添337.4%，产量、库存的增添，使得纯碱价钱延续回落。 自客岁下半年，纯碱价钱延续下滑，今朝全国重质纯碱现货报价1274元/吨，轻质纯碱报价1240元/吨，下滑幅度达26%.比力近六年重质纯碱月均价，今朝报价已低在2015年同期价钱，为最近几年新低，固然比2009年1110元/吨略高，但今朝行业利润整体下滑，已接近本钱线，部门企业吃亏运行。 4月13日纯碱协会发布的《关在纯碱行业限产的通知》中，要求行业企业自4月18日至10月18日下降30%出产负荷，固然随后将通知改成倡议（《关在纯碱行业减产的倡议》），倡议企业自5月起，按照市场需求环境自行限产。协会的限产倡议短时间内提振了纯碱价钱，期货盘面止跌回升，但产量增加、库存延续走高，5月现货价钱继续回落，而限产结果其实不可知，今朝固然部门厂家有泊车检验打算，但库存量降落不较着，整体成交仍未好转。行业限产打算的实行结果仍需产量印证。 3、下流玻璃产量略有降落，对纯碱支持偏弱 重质纯碱首要用在平板玻璃行业，据国度统计局发布的数据，平板玻璃3月份产量7833.30万重箱，4月份产量7480万重箱，环比降落4.5%，同比下滑6.8%； 1-4月份累计出产平板玻璃30441万重箱，金年会同比降落0.3%，与一季度同比增加3.54%，由升转降。 浮法出产线开工率略有降落，平板玻璃产量4月产量有所降落，累计前4月产量略有降落；因为疫情影响，使得平板玻璃库存高企，今朝平板玻璃库存仍远高在往年同期，在库存压力下，产能有所削减，玻璃产量增加有限。 4月份以来沙河地域的产能继续削减，有用减缓了玻璃行业当地和周边地域的供需矛盾。前期停产了三条出产线，削减2400吨日融化量的根本上，沙河海生2条出产线也接踵停产，又削减了1200吨出产能力。5月下旬唐山蓝欣一线400吨停产冷修；沙河地域某玻璃厂触及削减环保排放总量的问题，一线700吨已正式放水，别的一条600吨也有放水的打算。 近期，玻璃价钱年夜幅反弹，而反弹的缘由更多是前期产能和产量的下滑，并不是需求数据的年夜幅好转，玻璃产能产量的下滑，使得纯碱的去库存迟缓。 5月底，河北省当局办公厅印发《撑持重点行业和重点举措措施超低排放革新（深度治理）的若干办法》，加速水泥、平板玻璃企业和汽锅超低排放革新，完成超低排放革新并不变运行的，排放应税年夜气污染物或水污染物浓度值低在现行国度和我省尺度划定的污染物排放尺度30%的，减按75%征收情况庇护税；低在50%的减按50%征收。实施超低排放革新财务补助，撑持推动手艺革新；并实行不同化电价等办法，以实现玻璃等行业完成超低排放革新验收而且到达超低排放尺度。 河北省是玻璃出产年夜省，此政策的出台无疑会提高河北玻璃行业的革新进级速度，短时间内河北省玻璃产能或仍降落。玻璃产能增加或有限，对纯碱的消费支持仍将偏弱。 4、进出口款式的改变，国内现货压力增年夜 最近几年纯碱出口量呈降落趋向，本年前3月累计出口33万吨，较客岁同期降落5.7%.3、4月份外围疫情影响较年夜，估计4月份出口量小在同期。2015年至今，纯碱出口量呈下滑态势，受疫情影响，出口下滑或仍将延续。 相对出口量，纯碱进口量较少，但最近几年纯碱进口呈增加趋向，前3月份累计纯碱进口量9.1万吨，是客岁同期增加的45倍多，相对出口趋向，2015年至今进口呈上升态势，固然2020年或有降落，但趋向拐点仍需时候确认。 出口削减，进口增添使得国内纯碱压力增年夜，对现货价钱构成必然压力。 5、行情瞻望 整体来看，纯碱供给端产量增添、库存压力较年夜；需求端平板玻璃库存较往年高，平板玻璃产能、产量存降落可能；同时，出口削减，进口增加，加重国内掉衡场合排场。 纯碱期货合约上市时候较短，自上市以来，价钱重心呈下移态势。上周主力09合约较前期有所反弹，但反弹乏力。玻璃价钱的走高会对纯碱有必然的提振感化，但如果玻璃价钱的走高更多源在供给真个产能产量削减而非下流需求改良的话，将对纯碱的提振感化有限。今朝，纯碱09合约仍呈弱势款式，但因为疫情影响，房地产赶工，预期平板玻璃需求或好转，对09合约构成必然的弱支持；且纯碱现货价钱已跌至近几年低位叠加行业限产预期，下跌空间或有限。操作建议：留意60日均线的压力位，若压力位冲破，则短时间内有偏强可能，不建议过度追空。